Hryvnya povertajet'sya na misce. Z čym povjazani hojdalky na valyutnomu rynku

Hryvnya povertajet'sya na misce. Z čym povjazani hojdalky na valyutnomu rynku

Pjatnycya, 4 žovtnya 2019, 08:30 -
foto NBU
Ščo vidbuvalos' z kursom valyut v ostanni dva dni i čomu ce zakonomirnyj proces.

Z momentu, koly Ukraїna počala žyty v novij kursovij real'nosti, z umovnym "plavajučym" kursom hryvni, biznes ta naselennya vže zvykly do pevnoho sezonnoho faktoru.

Cya sezonnist' polyahala v ukriplenni nacional'noї valyuty u vesnyano-litnij period ta vidpovidno u poslablenni voseny.

Utim cyoho roku trend zminyvsya. Hryvnya pereveršyla spodivannya bahatyox ekonomičnyx subjektiv ta dosyahla rekordnoї za ostanni try roky poznačky 24 hrn za dolar, i same voseny.

Prote takyj uspix nacional'noї valyuty majže nijak ne povjazanyj z uspixamy ekonomiky. Navit' nezvažajučy na te, ščo z pryxodom novoho uryadu nastroї investoriv ta biznesu pokraščylys', ukraїns'ka ekonomika prodovžuje škutyl'haty na obydvi nohy.  

Tož nemaje ničoho dyvnoho u tomu, ščo na cyomu tyžni stavsya švydkyj vidkat nacvalyuty. Čomu vin je prohnozovanym i lohičnym?

Ščo vidbuvalos' z kursom hryvni ostanni try roky

 
Cyoho roku trend zminyvsya, hryvnya pereveršyla spodivannya i dosyahla rekordnoї za ostanni try roky poznačky 24 hryvni za dolar
Dani hotivkovjuj rynre, finance.ua

Teorija zmovy

Nezvažajučy na sezonni deval'vacijni očikuvannya, hryvnya naprykinci veresnya prodovžyla zmicnyuvatys' i faktyčno nablyzylas' do poznačky 24 hrn za dolar, ščo porodylo novu xvylyu zapytan' "a ščo bude z dolarom?".

Bahatyox ukraїnciv takyj rozvytok podij zdyvuvav i deščo navit' perelyakav. Na forumax i v komentaryax do novyn pro rekordnyj rist hryvni staly vysuvaty konspirolohični teoriї pro te, ščo kurs rozghojdujut' z vidoma vlady, i xtos' na cyomu zaroblyaje.

Utim, pryčynoju takoho ukriplennya, jak i v poperedni misyaci, buv popyt na deržavni cinni papery sered nerezydentiv. Tak, naprykinci veresnya portfel' nerezydentiv v ukraїns'kyx OVDP zbil'šyvsya do 100 mlrd hryven'.

Naspravdi, takyj poxid investoriv za vysokoju doxidnistyu mih vidbutys' šče mynuloho roku, ale hlobal'nyj rozprodaž majže vsix aktyviv, zokrema ryzyku kraїn, ščo rozvyvajut'sya, zmusyv častynu z nyx zakryvaty pozyciї raniše ta i v cilomu obmežyv їxnij apetyt, zokrema i do podibnyx lokal'nyx valyut.

Loading...

U 2019 roci nastroї na rynkax suttyevo zminylys'.

"Rytoryka ta zmina kursu centrobankamy, "ralli" majže u vsix vydax aktyviv z kincya mynuloho roku pislya syl'noї korekciї, hlobal'ne polyuvannya za doxidnistyu, plyus pevna misceva liberalizacija, vklyučajučy možlyvist' rozraxovuvaty lokal'ni borhy Minfinu v Clearstream.

Krim cyoho, spryjatlyva sytuacija z točku zoru lokal'noї polityky, cyvilizovana peredača vlady na foni znyžennya doxidnosti po vsyomu frontu u sviti — vse ce "pidsvitylo" kejs Ukraїny, hryvni ta miscevyx stavok", — tak pojasnyuje finansovyj analityk Ivan Uhlyanycya populyarnist' ukraїns'kyx oblihacij.

Jak zrostala hryvnya u 2019 roci 

 
U 2019 roci nastroї na rynkax suttyevo zminylys'
dani hotivkovoho rynku. finance.ua

Jak zrostala hryvnya ostanni try misyaci 

 
Voseny hryvnya prodovžyla rosty, ale do toho momentu, poky investory ne vtratyly interes do ukraїns'kyx oblihacij
dani hotivkovoho rynku. finance.ua

Prytik valyuty vid nerezydentiv buv pidkriplenyj pozytyvnymy očikuvannyamy vid ekonomičnyx sub’jektiv.

"Vkladennya v OVDP vystupyly takym sobi maxovykom, jakyj za soboju potyahnuv vse. Do cyoho varto dodaty, ščo ciny na rudu i metal ta inšu ukraїns'ku produkciju takož zalyšalys' vysokymy.

Na foni pozytyvnyx očikuvan' vid novoho uryadu i novoї polityčnoї komandy bahato xto počav svoї dolarovi zaoščadžennya prodavaty i bil'še vytračaty abo na sebe abo v rozvytok biznesu", — pojasnyuje EP odyn z dyrektoriv departamentu ryzyku banku z ukraїns'kym kapitalom.

Ukraїns'ki oblihaciї uže ne taki "smačni"

Naprykinci veresnya Minfin proviv aukcion na jakomu zalučyv blyz'ko 13 mlrd hrn, pislya čoho hryvnya pišla na čerhovyj rekord i faktyčno distalas' poznačky v 24 hrn za dolar.

Utim mynuloho tyžnya u Minfini skazaly, ščo do kincya roku populyarni sered inozemnyx investoriv 5-ty rični OVDP ne budut' rozmiščuvatys'. Zamist' nyx ministerstvo zaproponuvalo bil'š korotki papery, jaki ne korystujut'sya osoblyvoju populyarnistyu sered nerezydentiv.

Rynok korotki instrumenty ne spryjnyav i na cyomu tyžni zamist' zaplanovanyx mil'jardiv Minfin zmih zalučyty lyše blyz'ko 70 mln hrn.

Ci faktory staly holovnoju pryčynoju rozvorotu reval'vacijnoho trendu — hryvnya počala deševšaty i zmusyla NBU vyjty na rynok z suttyevymy intervencijamy. Za ostanni try dni rehulyator vytratyv 200 mil'joniv dolariv na pidtrymku hryvni.

Prote, navit' ne nezvažajučy na suttyevi vlyvannya Nacbanku, za dekil'ka dniv hryvnya vpala do rivnya 25 hrn za dolar. Čymalo ekonomičnyx sub’jektiv vyrišyly, ščo oskil'ky na hroši vid nerezydentiv čekaty ne varto, svoho piku nacvalyuta vže dosyahla i popyt švydko perevyščyv propozyciju.

Čytajte takož
Čy spravdi nam potribna syl'na hryvnya?
Hryvnya. Anomalija zakinčylasya. Sezonne padinnya počalosya

Sytuacijeju skorystavsya i hotivkovyj rynok, jakyj vyris šče vyšče, u seredu možna bulo bačyty jak "obminnyky" prodavaly dolar po 26 hrn, xoča vže v četver banky prodavaly amerykans'ku valyutu valyutu po 25,5 hrn.

Vodnočas, v NBU nahološujut', ščo padinnya ne obijšlos' i bez "psyxolohičnyx faktoriv".

"Propozycija valyuty zmenšylasya, a popyt na neї deščo zris. Odnak taki kolyvannya ne zumovleni pojavoju novyx fundamental'nyx faktoriv i spryčyneni nasampered psyxolohičnymy faktoramy", — zaznačyly v NBU.

Rehulyator nahadav, ščo, nezvažajučy na spryjatlyvu sytuaciju na valyutnomu rynku zahalom, v okremi periody protyahom 2019 roku kurs hryvni takož kolyvavsya v bik oslablennya.

Zokrema, taka sytuacija sposterihalasya v berezni, potim naprykinci travnya — na počatku červnya, pislya čoho rozpočynavsya zvorotnyj trend.

Hroši "do polučky" ne zroblyat' hryvnyu syl'noju

Zreštoju syohodnišnya sytuacija na valyutnomu rynku je absolyutno normal'noju i prohnozovanoju, a sytuacija z OVDP pokazuje naskil'ky malym i vrazlyvym je valyutnyj rynok Ukraїny.

"Zvyčajni serednyodobovi obsyahy torhiv valyutoju, paroju dolar-hryvnya stanovlyat' 100-120-150 mln dol, de pokupcevi-prodavcevi iz obsyahom 30-50 mln bulo tisno, i vin uže suttyevo vplyvav na rynok.

Z pryxodom inozemnyx investoriv ci obsyahy zrosly v 2-3 i bil'še raziv i ne na odyn-dva dni. Napryklad, pered ostannim aukcionom veresnya valyutu prodavaly majže cilyj tyžden', ščob ne "prodavyty" kurs duže syl'no. Prote ci "xvyli" znykajut' i rynok povertajet'sya do svojeї normy, koly znovu nevelyki obsyahyy ruxajut' kurs na 0,5-1% v den'", — pojasnyuje Uhlyanycya.

Tož, vraxovujučy, ščo hroši vid nerezydentiv na cej rik vže zakinčylys', i vony ne potraplyat' na valyutnyj rynok, hryvnya može perejty do svoho sezonnoho deval'vacijnoho trendu.

Razom z tym, zvažajučy na pozytyvni očikuvannya, potočnyj riven' zolotovalyutnyx rezerviv, jakyj kolyvajet'sya v mežax 21-22 mlrd dolariv i je dostatnim dlya zghladžuvannya potočnyx kolyvan' na valyutnomu rynku, navryad čy varto očikuvaty suttyevoї deval'vaciї.

Holovna problema hryvni, jaka v perspektyvi može staty zahrozoju — ce zbil'šennya deficytu torhovoho balansu. Ce zalyšajet'sya problemoju i fundamental'ni faktory, taki jak riven' pryamyx inozemnyx investycij, tež poky ščo ne vselyajut' optymizmu.

Vkladennya nerezydentiv v ukraїns'ki OVDP takož same po sobi je spekulyatyvnym javyščem, jake može švydko materializuvatys' u ryzyk dlya nacvalyuty.

"Cej prytok kapitalu nijak ne poznačajet'sya na real'nij ekonomici, ta i ne može poznačytys' v takij korotkij perspektyvi. Tym bil'še, ščo ci hroši i ne pryznačeni dlya rostu ekonomiky.

Faktyčno ce hroši "do polučky" pryčomu dovoli dorohi, i pryznačeni dlya zalatuvannya operacijnyx dirok v byudžeti. Očevydno takož i te, ščo, jak prytok cyx hrošej zaraz, tak i joho prypynennya v majbutnyomu stane syurpryzom i dlya uryadu, i dlya Nacional'noho banku", — vvažaje Uhlyanycya.


powered by lun.ua
Pidpyšit'sya na naši povidomlennya!